茧涨丝跌 蚕茧行情未必乐观(图文)

  今日广西盘面GJ与生丝合同再度走出分化行情。GJ合同齐涨,且有价无市的观望心态十分明显,SS合同则大部下跌,远周SS08034合同再度跌至17万的整数价位。

  广西盘面GJ成交量较昨日有所萎缩,总持仓量则与昨日持平,价格在上周阴跌调整后,本周又开始恢复为“小碎步”似的上涨,从上周下跌程度来看,SS08034从171500元/吨跌至176500元176950元,较前周下跌1700元,跌幅将近1%,近周GJ07123则以平盘不涨不跌方式平稳渡过了技术调整期。近周GJ合同的抗跌性表现得淋漓尽致。随着秋茧收购的结束,现货干茧基本面利多消息频传,客观上也推动了GJ合同上行。广西盘面GJ合同自12月始便进入上升通道,且盘面偏多的趋势至今仍未改变,但笔者认为:随着干茧价格不断的小幅上涨,前期受恐慌气氛拖累GJ价格已经逐步调整到位,未来GJ上涨空间已不大,或者说向下或横盘的可能要大于突破5万价位的可能,追高的风险较大。

  蚕茧供应:

  受气候因素与今年茧丝行情低迷的影响,秋茧减产或与去年秋茧产量持平的可能性极大,但减产的主区域是在江浙一带,广西一带只是比往年少收了一批蚕茧,但今年广西蚕种发种量和单产量都有所增加,蚕茧质量也必去年要好,广西能否能保持往年的高速增产是一个疑问,但减产的可能性确实不是很大,至于川渝产区,去年秋季恰逢百年一遇的旱灾,秋茧几乎绝收,今年天气情况虽也不如人意,但比去年保持一个恢复性增幅应该不是很大问题。所以,在权威数据未公布之前,对全国主产区秋茧产量减产预测应保持谨慎怀疑的态度。

  另外,今年“东桑西移”工程在全国深入推进,而去年收茧形势大好,蚕农积极性在今年尤其在春茧时期被充分调动起来,陕西,江西,云南等新兴产区的蚕茧产量预计也会有一定增长。所以,笔者估计,近阶段的蚕茧储备量也许并不低于去年,尤其是今年在缫丝厂自觉限制产能,蚕茧消耗量比去年要少的情况下,蚕茧市场未必就一定进入了供不应求的时期,据悉许多厂商都准备在一月就开始停工放假以减轻行情低迷的影响,而为了看清形势,08年春节放假期可能会较长,3月才将制定生产计划,如果厂家假期真如上述,这即是说:全国将会减少一个月的蚕茧需求。也许要到那时候,才能看出蚕茧是短缺还是过剩。

  蚕茧需求:

  目前广西盘面GJ合同价格节节拔高确实在某一方面体现了现阶段蚕茧的紧缺,但也应该看到盘面价格有一定的片面性。首先,广西盘面蚕茧交货最低标准是出丝率在30%以上,解舒在50%以上,就是盘面价格体现的只是毛折在330以下的蚕茧,目前这些蚕茧确实都成了“香饽饽”,今日买价踊跃,卖价欠奉就是明证。但从江浙、川渝秋茧收购新闻来分析,江浙、川渝一带“欠收”不是在量上剧减而是在质上及不是往年,单产,出丝率,解舒下降茧质差,烂茧多,才是蚕茧产量减少的原因,换言之,目前市场不是没有茧子,而是没有符合企业当前需求的茧子,如果将来缫丝企业实在没有选择,前期积压的茧子开始进入市场,按照“优质优价”原则,也许会给现在蚕茧价格带来一定程度的冲击。其次,秋茧收购在10月底已基本结束(江浙、川渝是在10月初,广西是在10月末)而12月以后厂丝流通才渐有起色,10~12月间低品级的3A、4A厂丝滞销是显而易见的,而据所得消息,目前各缫丝企业的生丝库存量并不大,也即是说,除了能缫5A,6A级的蚕茧外(高品级生丝需求一直比较稳定),蚕茧量并未转化为相应的库存生丝量,看来应该是有资金实力雄厚,信息来源丰富的企业已悄悄的完成了逢低吸纳的过程,现在的“缺口”只是主力厂商制造的乐观形势,前期极度看空的厂家才是本阶段蚕茧需求的主力。笔者认为,目前蚕茧畅销很有可能只是“补货”而非“生产”需求,蚕茧需求量未必乐观。

  资金问题

  资金压力可能也会是压垮骆驼的最后一根稻草,目前行业资金紧张的形势前几日的行情动态中多有提及,这里也毋庸多言,至于所谓的回款,在现今国内企业间薄弱的信誉体系和弥补亏损赚取利润的压力下,多半会成为挂在倔驴前的胡萝卜,诱着你往前走,却看得到吃不着。在明年信贷收紧的宏观调控措施下,价格在资金面前雪崩的情景还有可能重演。

  另外,目前观望心态又开始浓厚,许多厂家纷纷持货观望,看在蚕茧推动下能否带动生丝价格上涨,有蚕茧货源的茧站或丝厂也自是抬价或囤货,这种弊病在今年5月茧丝价格快速上涨阶段和去年11月短暂平稳阶段就曾一再重演,最后的结果无一例外:在随后的大跌中恐慌抛售,行业恶性竞争再度重现。

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